外资增配人民币债券 10月买入逾400亿元

内外部积极因素共振下，外资持续加码人民币债券配置。

人民银行上海总部最新数据显示，截至10月末，境外机构持有银行间市场债券3.24万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。

至此，境外机构已连续两个月增持银行间市场债券，其中10月增持规模逾400亿元，创下4个月以来新高。9月，境外机构买入人民币债券约百亿元，为6月以来首次增持。

增配的同时，市场参与主体同步扩容。数据显示，10月，银行间债券市场新增1家境外机构主体。截至10月末，共有1110家境外机构主体入市。

外资对于我国债券市场的增持与扩容，是当前我国跨境资金流动的一个切面。当前，内外部因素同步改善，在多重积极因素共振下，人民币资产积极信号不断。

当地时间11月15日，美股市场中概股表现亮眼。纳斯达克金龙中国指数收涨2.87%，升破6600点，连涨4日，为5周以来最高。海外上市的中国股票ETF同步走高，安硕MSCI中国ETF（MCHI）和安硕中国大型股ETF（FXI）双双涨逾2%。

人民币也在强势反弹。本周，在岸、离岸人民币对美元汇率双双收复7.25关口，反弹幅度均超过600基点。8月下半月以来，人民币对一篮子货币相对强势，升值幅度在2%以上。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛认为，预计中美国债利差收窄、美元有望走弱，以及对中国经济的信心修复将共同推动人民币对美元小幅升值。

这些亮眼表现背后，国际环境变化是重要助推因素。近来，伴随着海外通胀热度逐步冷却，国际市场普遍认为美联储此轮加息接近尾声，投资者风险偏好有所回暖，提振了全球风险资产表现。

而在中国经济持续回升、中国股市估值性价比凸显的背景下，外资机构普遍看好中国资产未来表现。鉴于中国经济形势改善推动企业盈利回升、A股估值处于历史低位，高盛股票策略团队维持对A股的“高配”建议。

“人民币资产具备较高的配置潜力。”嘉盛集团资深策略师David Scutt表示，外资交易人民币债券，主要看重的是利率和汇率收益。当前，美债收益率趋于稳定，中美利差停止扩大，美国加息周期告终。美债收益率和美元的走弱，通常有助于新兴市场跑赢大盘，中国股市有望受到提振。

市场的乐观情绪也已传递至整个新兴市场。EPFR周度报告显示，在截至11月8日的一周内，EPFR追踪的高收益债券基金出现了自9月第二周以来的首次流入，也是自2020年第二季度末以来的最大流入，全球新兴市场债券基金也结束了连续14周的流出。

人民币资产良好的投资价值和避险属性则是内在关键支撑。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，外资继9月净增持境内债券后，10月投资规模进一步增加，国内经济持续回升向好进一步提升外资配置人民币资产信心，在复杂严峻的国际形势下人民币资产的避险属性也逐步增强。

展望来看，王春英认为，市场普遍认为美联储加息周期已接近终点，对国际金融市场的外溢影响将有所缓和。在内外部环境持续改善下，我国外汇市场和跨境资金流动有望继续保持平稳运行态势。

（文章来源：上海证券报）