估值高达4700亿元 芯片巨无霸来了!最大客户来自中国 英伟达、苹果、谷歌出手了

软银集团旗下芯片巨头ARM于当地时间9月5日正式提交了IPO申请文件显示,公司每股ADS定价在47-51美元之间,预计总计发行9550万股ADS。据媒体报道,ARM整体估值达640亿美元(约合人民币4684亿元),远超英伟达,是今年全球最大的IPO项目。

文件显示,ARM的客户——包括苹果、英伟达、AMD、谷歌、英特尔、联发科、台积电、新思科技和Cadence Design已经同意成为此次发行的基石投资者,并表示有兴趣购买高达7.35亿美元的ADS。

ARM此前披露业绩显示,其2023财年的收入为26.8亿美元,净利润为5.24亿美元,营收和利润均略低于2022财年27亿美元营收和5.49亿美元数字,反映了2023财年度的半导体产业处于下行期、行业需求较低现状。

这是ARM公司历史上第二次上市。ARM成立于1990年,主要业务为出售面向芯片设计企业的“设计蓝图”,即IP(知识产权)。1998年到2016年,ARM在伦敦证券交易所和纳斯达克股票市场公开上市。2016年9月,日本软银集团以320亿美元将ARM收购并私有化。2020年,软银曾尝试以400亿美元将ARM出售给英伟达,但该交易面临来自监管机构和半导体同业的阻力,2022年2月该收购案失败,软银随后寻求推动ARM上市。

英伟达等巨头为主要投资者

据外媒报道,芯片设计公司ARM在周二的一份文件中表示,苹果、谷歌母公司Alphabet、英伟达等其他科技公司有兴趣购买其在纳斯达克上市时的股份,总额高达7.35亿美元。

图片来源:报道截图

这些投资可能不会发生,但这些公司的考虑突显了ARM的重要性,其设计被用于数据中心服务器、消费设备和工业产品的处理器。

芯片代工厂商英特尔、三星和台积电也有兴趣与这三家万亿美元的科技公司一起投资,此外,基于ARM架构制造芯片设计的AMD和联发科也表示了兴趣,根据ARM股票发售的修订版招股书。作为交易的一部分,ARM可能会获得520亿美元的市值和近50亿美元的现金。

过去两年,科技领域的首次公开募股很少见,因为更高的利率使投资者不愿对风险较高的高增长公司下注。成立于1990年的ARM则不同。它在2016年被软银以320亿美元收购之前,在伦敦和纽约上市。它在第二季度实现了6.75亿美元的收入和1.05亿美元的利润。

2020年,英伟达宣布计划以400亿美元从软银收购ARM,但遭到了美国和英国监管机构的反对。两家公司在2022年放弃了这笔交易,为ARM目前在美国的IPO铺平了道路。英伟达推出了自己的基于ARM的芯片,可以与自己的图形处理单元协同工作。

英伟达未能收购ARM并没有阻止英伟达联合创始人兼首席执行官黄仁勋对ARM大加赞扬。

黄仁勋在预先录制的路演视频中穿着他标志性的皮夹克说:“ARM是一家非凡的公司,全世界都知道我对这家公司、这个平台、这个品牌和这个世界级管理团队有多么喜爱。”

英伟达正在与ARM合作开发一个新的云数据中心生态系统,黄仁勋说。历史上,英特尔芯片在数据中心服务器中占据主导地位。

黄仁勋并不是ARM唯一的外部推广者。联发科副董事长兼首席执行官蔡力行也出现在ARM的虚拟路演中,表示未来会有更多结合两家公司产品的产品出现。

公司1/4收入来自中国

ARM究竟靠什么撑起这么高估值?在招股书中,ARM将自身定位为CPU行业的领导者,主要业务为设计、开发和授权高性能、低成本、高能效的CPU产品和相关技术,这也是其立身之本。据悉,有超过260家公司报告称,它们在上一财年中发货了基于ARM的芯片,其中不乏亚马逊、谷歌母公司Alphabet、AMD、英特尔、英伟达、高通、三星电子等全球巨头。

尽管ARM的员工还不到6000人,但江湖地位不容置疑。招股书透露,ARM自成立以来芯片出货量累计超过2500亿颗,运行着世界上绝大多数的软件,小到智能手表、智能手机、平板电脑和个人电脑,大到无人机、工业机器人、数据中心和网络设备、车辆操作系统和应用程序等等。

据ARM估计,全世界有大约70%的人都在使用基于ARM的产品。仅是在截至2023年3月31日的2023财年,ARM芯片出货量就超过了305.83亿颗,较2016财年的出货量增长约70%。

值得一提的是,中国是ARM的最大市场,文件显示,2021、2022和2023财年中,ARM来自中国大陆的收入分别占其总收入的约21%、18%、25%。中国公司安谋科技(ARM China)是ARM最大客户。2022财年和2023财年,安谋科技分别占其总收入的18%和24%。相当于ARM在中国的收入几乎全部来自于安谋科技。

安谋科技成立于2018年,最早是ARM在中国的合资公司,也是ARM授权其IP给中国授权客户的主要商业分销渠道,客户囊括紫光展锐等众多国内芯片企业。ARM与安谋科技实际控制人吴雄昂存在矛盾,一度相持不下,经过长期博弈后,吴雄昂最终出局。

放眼当下,狂热的AI市场成为ARM加速IPO的助推剂。GPU霸主英伟达便是最典型的案例,今年股价已飙升超200%,市值增加约8000亿美元,最新市值高达1.16万亿美元,稳坐全球市值最高半导体公司宝座,这一切都源自于AI大模型的爆火。

今年4月初,特斯拉CEO马斯克创建了一家AI大模型公司X.AI,并果断买下1万张GPU,他当时更是语出惊人,感叹“就连狗都在抢GPU”。尽管这一比喻可能并不恰当,却是当下AI市场的生动写照。

(文章来源:每日经济新闻)

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